Центробанк опубликовал очередной обзор финансовой стабильности. Долги регионов, закредитованность население и трудности предприятий с привлечением финансов, - с этими проблемами связаны ключевые риски, оказывающие влияние на российскую экономику. Во многом эти риски стали следствием ужесточения денежно-кредитной политики самого ЦБ.

На грани банкротства

В 2014 году 78 из 85 субъектов Федерации закончили с дефицитом бюджета. В ЦБ полагают, что помочь может только одна мера — изменение бюджетной политики центра. Например, снижение доли софинансирования регионами программных мероприятий.

За последние пять лет долг субъектов Федерации удвоился и к 1 марта 2015 года достиг 2,4 триллиона рублей. Более чем у половины из них уровень долговой нагрузки превысил 55 процентов от собственных доходов. В таких условиях доступ к рыночным источникам финансирования затрудняется — банки становятся все более осторожными и реже выдают кредиты. В результате дыры латают за счет бюджетных средств.

И здесь деньги банков являются важнейшим источником финансирования деятельности регионов. Дефициты субъектов Федерации на 43 процента покрываются кредитными организациями. При этом стоимость займов выросла — и снова из-за повышения ключевой ставки. В ЦБ же пока ограничиваются предупреждением о растущих рисках долговой устойчивости регионов и беспокоятся о том, что расширение бюджетного кредитования — это оправданная, но краткосрочная мера.

Под бременем долгов

Новые кредиты стали предприятиям стали не по зубам. А по информации Центробанка, у некоторых компаний есть проблемы и с ссудами в иностранной валюте. Так, долговой портфель организаций, занимающихся арендой недвижимости и предоставлением услуг, на 36 процентов состоит из валютных кредитов.

Непростая ситуация складывается в сфере сельского хозяйства. Выручка от продаж увеличивается (зачастую за счет введения продуктового эмбарго), но девальвация рубля принесла с собой существенные издержки. Удобрения, техника и некоторые семена покупаются за валюту. Вдобавок ко всему, банковский сектор ухудшил условия кредитования агропрома. Отрасль попала в зависимость от процентов, как по новым, так и по текущим займам.

Несладко приходится и автомобильному рынку. Ассоциация европейского бизнеса предсказывает, что в 2015 году  продажи легковых машин снизятся на четверть. Ослабление рубля также сыграло злую шутку с автопромом. Выручку компании получают в национальной валюте, а существенные траты приходятся на иностранную. Слабая надежда остается на экспорт отечественных автомобилей. По данным Федеральной таможенной службы, в первом квартале этого года Россия снизила поставки легковушек на 44 процента в стоимостном выражении. Вывоз грузовых автомобилей также упал на 30%.

Замгендиректора управляющей компании «Паллада эссет менеджмент» Александр Баранов в беседе с «Лентой.ру» отметил, что при росте ключевой ставки компаниям становится сложнее брать новые долги и их обслуживать. В итоге проблемы возникают у предприятий с рублевой выручкой и высокой валютной долговой нагрузкой. Страдают и те, у кого большой объем накопленных кредитов, на покрытие которых необходимо несколько лет стабильной работы. Кроме того, в зоне риска находятся организации, ведущие сезонную деятельность с кассовыми разрывами, без финансовых подушек безопасности. Еще одна проблемная группа — предприятия с большим краткосрочным долгом, который планировалось рефинансировать.

Хорошие новости

Однако у регулятора есть и хорошие новости: ЦБ обещает, что такого кризиса, как в конце 2014 года, не будет. Даже в случае самого плохого сценария — резкого падения цен на нефть и сильного оттока капитала — у Банка России «имеется широкий арсенал инструментов, чтобы обеспечить устойчивость финансового сектора».

А директор департамента финансовой стабильности ЦБ Сергей Моисеев на пресс-конференции, приуроченной к публикации обзора, сказал, что международные агентства восстановят рейтинги России. Случится это на горизонте 12 месяцев. Снижение инфляции, более медленный темп экономического спада, улучшение кредитоспособности РФ и ее резидентов — все это может оказать влияние на пересмотр позиции Moody's, Fitch и S&P. Моисеев особо подчеркнул, что это его личное мнение. И назвал себя оптимистом.

 Марина Староверкина